专题：好意思联储新年首秀 秘书守护联邦基金利率不变 特朗普申斥鲍威尔未能松懈通胀

　　起首：华尔街谍报圈

　　连年来最不受期待的好意思联储会议。

　　今天（北京时间凌晨3：00），好意思联储按下了降息暂停键，但更遑急的是其战略声明发生了紧要改变（比市集预期更为鹰派）。

　　· 第一，删除“通胀获取发达”的措辞，改为“通胀率仍略有高潮”（示意对通胀信心不及）

　　· 第二，删除了“劳能源市集情景大体有所应付”的说法，改为“闲暇率在低位企稳，劳能源市集情景已经分解”（承认工作市集韧性，缩小了短期内降息的必要性，措辞变化的实质是拒却给市集“降息详情味”，转而强调数据依赖）

　　该声明公布后，好意思国股市当场着落，好意思元指数再行试探日内高位。

　　不外，好意思联储主席鲍威尔在之后的新闻发布会上解释，“战略声明的紧要变动”是一次谈话算帐，仅仅为了裁汰句子。此言一出，好意思国股市反弹，而好意思元指数转而着落。

　　1、鲍威尔的解释似乎有些牵强，好意思联储的每一个词王人是经心雕琢的——小数单纯为“简化谈话”而修改要津战略措辞，每一处更正王人需过程里面模子推演和风险量度。伯南克期间新闻发布会桌椅的布局王人是向市集传递某种信号。

　　2、往日的案例告诉咱们，对好意思联储战略声明的变动毫不可掉以轻心：

2021年7月：好意思联储将“通胀暂时论”改为“通胀压力比预期更合手久”，过后讲明注解这是战略转向的要津信号。

2023年6月：删除“瞻望进一步加息”的表述，成功导致市集提前交游降息预期。

2024年5月：声明的总字数为586词，仅比2024年3月的592词减少6词，而要津段落反而增多了对劳能源市集的细节描画。所谓“裁汰句子”的辩解吃力数据撑合手。

　　3、从鲍威尔讲话内容看，与战略声明透露的“鹰派”更为一致。

　　在被问及“3月是否降息”问题时，他重申不需要心焦；在抒发对通胀的认识时，他用了“某种进度上已经高企”描画。虽然他也用了一些“鸽派”话语污染视听，比如“再次降息不需要2%的通胀率、咱们的利率彰着高于中性水平”。

　　鲍威尔这句“仅仅为了裁汰句子”，更像是缓释市集波动的临时话术，有预备逻辑终将慑服数据。事实讲明注解，好意思联储主席的话不可轻信。2015年12月，时任好意思联储耶伦称加息是“一次忍让疗养”，但随后开启贯穿9次加息周期。

　　鲍威尔这么说的预备仅仅思用“鹰派声明+鸽派讲话”这么一个组合，把对市集的负面影响降到最低——最终咱们看到了好意思国股市不才跌后出现了反弹。好意思联储预备达到了，鲍威尔在安抚市集方面作念得很好，市集波动不大，但这确乎是在“明修栈谈，暗度陈仓”。

　　4、昨天咱们便发文《好意思联储，夜深发出危机信号》，预报好意思联储有可能发出的信号比市集预期更“鹰派”，这也印证了并非好意思联储一次绵薄的“谈话优化”。

　　好意思联储这次措辞疗养是向“鹰派态度”战术性回摆，并为可能的重启加息或进一步推迟降息建筑公论铺垫。

　　那边是什么“裁汰句子”，而是向天下撒了一个迷天大谎。

　

　　

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